---------- Forwarded message ---------- From: <valeria.giuliani@sns.it> Date: 2014-09-08 9:57 GMT+02:00 Subject: avviso seminari di Finanza Quantitativa prof. Xuezhong He (10.09.2014) To: professori.sci@sns.it, professori.td.sci@sns.it, ricercatori.sci@sns.it, ricercatori.td.sci@sns.it, assegnisti.sci@sns.it, phd.sci@sns.it, allievi.sci@sns.it Cc: Classi <classi@sns.it>, Portineria Carovana <portineria.carovana@sns.it>, Sito SNS <sitosns@sns.it> NO FREE LUNCH SEMINAR seminari di finanza quantitativa Mercoledì 10 settembre 2014 ore 13.00 *Scuola Normale Superiore* Pisa Aula Mancini *Xuezhong He* *University of Technology, Sydney (Australia)* Terrà un seminario dal titolo: *“**OPTIMALITY OF MOMENTUM AND REVERSAL”* *Abstract:* We develop a continuous-time asset price model to capture short-run momentum and long-run reversal. By studying a dynamic asset allocation problem, we derive the optimal investment strategy in closed form and show that the combined momentum and reversal strategies are optimal. We then estimate the model to the S&P 500 and demonstrate that, by taking the timing opportunity with respect to trend in return and market volatility, the optimal strategies outperform not only pure momentum and pure mean reversion strategies, but also the market index and time series momentum strategy. Furthermore we show that the optimality also holds to the out-of-sample tests and short-sale constraints and the out performance is immune to market states, investor sentiment and market volatility. Tutti gli interessati sono invitati a partecipare. Classe di Scienze Valeria Giuliani Scuola Normale Superiore Servizio alla Didattica e Allievi Tel. 050-509260 Piazza dei Cavalieri, 7 56126 Pisa E-Mail: v.giuliani@sns.it E-Mail: classi@sns.it Le informazioni contenute nella presente e-mail e nei relativi allegati possono essere riservate e sono, comunque, destinate esclusivamente al destinatario in indirizzo. E’ vietata, pertanto, la diffusione, distribuzione e/o copiatura di tali informazioni da parte di qualsiasi soggetto diverso dal destinatario. Chiunque abbia ricevuto o letto questa e-mail per errore o senza esserne legittimato è invitato a darne immediatamente notizia al mittente tramite fax o e-mail e a distruggerla. Grazie. -- ---------------------------------------- Fabrizio Lillo Scuola Normale Superiore di Pisa, Dipartimento di Fisica, Universita' di Palermo & Santa Fe Institute, U.S.A. Piazza dei Cavalieri 7 56126 Pisa ITALY phone: +39 050509159